Modelo de Stone: herramienta de tesorería empresarial clave

Dentro del entorno empresarial, la adecuada administración de los recursos líquidos es esencial para el logro y la continuidad de cualquier entidad. Ciertos enfoques financieros, como el modelo de Stone, desempeñan un papel vital en este procedimiento, al facilitar la toma de decisiones en el ámbito del departamento de tesorería.

En el presente artículo, exploraremos en detalle el modelo de Stone, examinando su naturaleza, su finalidad, sus metas y su aplicación en situaciones concretas.

¿Qué es el modelo de Stone?

El modelo de Stone es una herramienta de gestión de tesorería diseñada para asistir a las empresas en la eficiente administración de sus recursos en efectivo y equivalentes al efectivo. Este enfoque sostiene que los flujos de tesorería son en parte previsibles, permitiendo así su estimación con cierto grado de precisión. Además, el modelo ofrece la posibilidad de incluir activos con vencimiento variable y tasas de interés conocidas y dependientes de dichos vencimientos.

Richard Stone, creador del modelo, comprendió que las empresas operan en un entorno en constante cambio, tanto interno como externo. El modelo de Stone se enfoca en la gestión de los recursos en efectivo como un proceso dinámico y en constante evolución.

Para lograrlo, establece un objetivo de liquidez con dos límites, uno superior y otro inferior. Cuando la liquidez excede alguno de estos límites, se realizan análisis de las previsiones para los próximos días antes de tomar medidas correctivas.

Es uno de los principales modelos de gestión de tesorería, junto al modelo de Baumol y Tobin, el modelo de Miller-Orr y el modelo de Beranek.

¿Para qué sirve el modelo de Stone?

El modelo de Stone no solo ofrece un enfoque para gestionar los saldos de efectivo, sino que también brinda una visión más integral de la gestión financiera. Su utilidad abarca diversos aspectos:

• Adaptación al entorno: reconociendo la dinámica del entorno empresarial, el modelo de Stone permite a las empresas ajustar su gestión de efectivo a las cambiantes circunstancias del mercado, ya sea debido a variaciones en el ciclo económico, modificaciones en el modelo de negocio o eventos imprevistos.
• Consideración cualitativa: a diferencia de muchos modelos que se centran exclusivamente en cifras, el modelo de Stone subraya la importancia de los factores cualitativos, como la cultura corporativa, la estructura organizativa y las estrategias a largo plazo.
• Optimización de recursos: al equilibrar los aspectos cuantitativos y cualitativos, las empresas pueden garantizar no solo mantener el nivel adecuado de efectivo, sino también hacerlo de manera que se alinee con sus metas y valores generales.

Objetivos del modelo de Stone

El modelo de Stone se plantea diversos objetivos interconectados:

• Maximizar la eficiencia del capital de trabajo: asegurando que el dinero no permanezca inactivo y se encuentre en constante uso en beneficio de la empresa, ya sea mediante inversiones rentables o listo para cubrir gastos.
• Mitigar riesgos financieros: manteniendo un nivel de liquidez apropiado, las empresas pueden protegerse contra imprevistos o volatilidades del mercado.
• Optimizar el rendimiento del capital: identificando la cantidad adecuada de efectivo a mantener, las empresas pueden invertir los excedentes en oportunidades que generen un mayor retorno.
• Apoyar la toma de decisiones estratégicas: al proporcionar información detallada sobre la posición de liquidez, el modelo ayuda a los líderes empresariales a tomar decisiones estratégicas fundamentadas.

Fórmula del modelo de Stone

El modelo de Stone, debido a su enfoque integral y adaptable, no se rige por una "fórmula" única y estática como algunos otros modelos financieros. En su lugar, se basa en un conjunto de principios y directrices que orientan la gestión de efectivo.

Por ejemplo, consideremos C1 como el nivel de efectivo previsto para el día siguiente, y LA y LB como los límites superior e inferior, respectivamente. Si C1 se encuentra dentro de los valores de LA y LB, el tesorero no realiza ninguna transacción.

A partir de aquí, se realizan cálculos de proyecciones de tesorería para los días siguientes, y pueden darse dos escenarios:

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• Si C1 supera el valor de LA, se calcula el promedio de los próximos días, Ci (hasta llegar a CK), y se verifica que sea mayor que el valor de referencia N0, establecido por el tesorero de la empresa. Si la tendencia alcista persiste, se lleva a cabo la inversión CK - N0.
• Si C1 se sitúa por debajo de LA, se calcula el promedio de los próximos días, Ci (hasta llegar a CK), y se comprueba que sea menor que el valor de referencia N0. Si la tendencia continúa, se procede a una financiación por un monto de N0 - CK.

¿Tienes dudas sobre el modelo de Stone? Contacta con el equipo de profesionales de Asesorae y te las resolveremos a la mayor brevedad posible.